市面再一次急跌 基金CEO直言调节会一连

下半年将会是震荡向上格局,牛市根基稳固,短期市场调整或要持续,证券时报记者采访基金人士后发现,指数震荡个股分化或成为下半年常态,指数震荡个股分化或成为下半年常态

  证券时报记者 方丽

  证券时报记者 方丽

  大跌之后,牛市是否还存在?如果有,投资机会在哪里?记者就此采访了多家私募负责人。受访私募人士认为,短期暴跌是风险的一次集中释放,指数震荡个股分化或成为下半年常态;上周末政策面的利好,有利于市场稳定,市场有望见底。

  昨日,市场上演惊天大逆转。证券时报记者从多位公募、私募基金经理处了解到,他们认为最黑暗的时刻已经过去,反弹之后虽会有一段时间的盘整,牛市趋势不变。

  周三市场冲高回落。证券时报记者采访基金人士后发现,多数受访者认为牛市格局还在,短期市场调整或要持续,后市多数仍看准国企改革和“互联网+”概念。

  见习记者 王杰 实习记者 吴君

  “本周剩余几天的走势非常关键。从大类资产配置角度看,资金入市步伐还在持续,牛市根基稳固。下半年将会是震荡向上格局。”深圳一家基金公司投资总监表示。

  广州一位基金经理表示,近期市场下跌,是市场涨幅过高的调整需求,而这一轮融资盘的去杠杆加速了市场调整。整体来看,以创业板为例,其实自2013年以来也多次遭遇中级调整,每一调整基本在两三个月。“6月份调整下跌20%左右,差不多到位,但是换手还不够充分,市场情绪还未企稳,可能这一调整也会延续两三个月,一直持续到三季度中后期。”

  今年以来市场经过一波几乎没有回调的大涨之后,在6月份急转直下,主板和中小创纷纷重挫,各指数均下跌超过20%,而接二连三的利好却无力拯救颓势,严重挫伤市场信心。

  九泰基金表示,这次市场反转主因是市场超跌及政策托底。展望后市,由于市场情绪、风险偏好的好转需要时间,反弹之后还将出现一段时间的震荡盘整。牛市逻辑并没有发生根本动摇,对于中长期走势持乐观态度。

  该基金经理还强调,牛市形成的逻辑都在,这有三个方面的支撑,第一是经济还是处于下行趋势之中,第二货币政策仍偏宽松,第三是CPI、PPI还是处于历史低位,股票资产仍具有较高吸引力,居民大类资产配置上的转移还是在进行中,牛市中长期看好,可能会持续二至三年。

  大跌之后,牛市是否还存在?如果有,投资机会在哪里?记者就此采访了多家私募负责人。受访私募人士认为,短期暴跌是风险的一次集中释放,指数震荡个股分化或成为下半年常态;上周末政策面的利好,有利于市场稳定,市场有望见底。

  不少基金提示注意短期回调。南方基金表示,诸多利好稳住了前期过快的下跌势头,而如果短期大幅上涨仍需警惕回调风险。民生加银基金也表示,政策层面稳定市场信心意图明显,市场有望止跌企稳,看好中长期牛市格局。短期由于去杠杆和急跌的教训,资金入市速度将有所放缓,预计在反弹过程中仍有波动。

  南方基金也表示,周二已经大幅反弹,但短期内信心需要逐渐恢复,毕竟新开户有所放慢,周三的下跌只是反弹后的整固,后续仍有较多救市稳定政策,无需过度恐慌。本轮牛市的逻辑未变,管理层近期的表态呵护、维稳股市态度明显,市场中长期应该还有机会,但历史上大幅下跌后的整固时间都较长,因为信心修复需要时间,投资者可在本次调整中向蓝筹股及优质成长股转换。

  政策面有利市场稳定

  对于三季度的投资,上述投资总监表示,经过两周的大跌,市场风格可能发生变化。“避险情绪增强,投资会偏向于更抗跌的品种,伪成长股业绩不达标,再也回不到之前的高点。”

  九泰基金表示,市场在反弹之后还将出现一段时间的震荡和盘整,由于牛市逻辑没有发生根本动摇,对于中长期走势仍持乐观态度。

  在私募看来,这次市场下跌主因是融资盘、加杠杆,但近期接连下跌、颓势不改,牛市失去人气,需要政府部门强有力的措施,重拾市场信心;暴跌并非意味牛市的结束,而是风险的一次集中释放,蛮牛变慢牛是大概率,指数震荡个股分化或成为下半年常态。

澳门新葡亰赌场网址,  一位新成立的基金经理也表示,“上半年,无论业绩如何,凡是和互联网有关的个股都能涨。以后市场会更关注个股的业绩,有真实业绩支撑的个股才会有所表现。”

  对于未来投资方向,上投摩根表示,即便市场难以立即上涨,但中期走好的格局还在,继续看好以“互联网+”为代表的创新行业,以及即将开展的国企改革。

  “这是第一次带有杠杆效应牛市中的回调,融资盘强平带来一些连锁反应,这波下来,1∶2以上的杠杆基本都面临要补仓的问题了。如果市场再跌10%,场内融资融券也可能会有问题,我们认为国家不会允许这种事情发生。”广州创势翔投资研究总监钟志锋说,短期下跌不改长期慢牛走势。中长期而言,本轮牛市的基础并没有被动摇,之前推动市场的两大动力,包括改革驱动转型升级和居民大类资产配置向股市转移,在未来将继续推动市场走牛。

  挺浩投资董事长康浩平[微博]也表示,所有的暴涨与暴跌都不能持续。上半年由小盘股主导的行情应该结束了,下半年蓝筹股可取而代之,而真正的成长股仍存在重大机会。当然下半年最重要的主题是国企改革,机会无限。

  前述基金经理也表示,未来看好方向仍是上半年涨得多的行业,因为本轮牛市正是紧紧围绕着改革展开,其中有两大主题机会,一个是国企改革机会,一个是新兴产业的投资机会,看好生物技术、新能源、工业4.0、“互联网+”等领域。不过,他表示,牛市下半场更强调选股,业绩不佳的伪成长个股可能不会回到高点。

  上海凯石益正资产投资总监仇彦英也认为,两万亿的融资额,如果让市场清出,会带来严重影响。现在市场需要来自权威部门的强烈信号,改变市场预期,重拾投资者信心;还有是直接入市干预,使得资产负债表能够稳住。

  融通基金也认为,政策底已经明确,开始布局后续投资机会才是当务之急。下半年看好国企改革,工业4.0等主线。

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  广州汇腾基金投资总监张维则表示,截至7月3日收盘,估计20%~30%券商两融也触及预警或平仓线,如果这周市场不能企稳,可能全面触发两融的平仓,然后是基金的赎回潮,公募私募产品将触发预警线,出现一系列的恶性循环。“市场人气受挫,传统的分析体系已经不能适应现在的市场,这是多空双方的博弈,从目前形势来看,市场到了危急关头。相信会有国家层面的救市,否则短时间市场难以见底。”

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  私募人士认为,上周末的利好消息有利于市场稳定,行情有望见底。

  仇彦英告诉记者,上周末的各种信号应该有利股市这周企稳,这是防止发生系统性风险的必然举措,每个投资者都应该负起自己的责任,防止恐慌情绪蔓延。“我们在增强投资信心的同时,更多还是从寻找值得长期投资的公司角度来看市场。”

  张维也表示,此前仓位一两成左右,以防御为主。基于上周末救市政策超预期,底部信号越来越明显,市场人气可能会发生反转,信心会恢复。从风险收益比来看,向下的空间已经十分有限,可以说已被政策封底,而向上反弹的空间很大,因此计划这周开始建仓,但接下来行情会分化,要选择优质龙头股。

  挺浩投资董事长康浩平[微博]表示,现在中国股市处于最危险的时刻,但相信政府有能力处理好即将可能发生的危机,如果危机顺利化解的话,牛市应该还有下半场,只不过风格可能发生变化,蓝筹股行情将登上历史舞台,成长股行情将出现分化,真正有希望成为各个细分行业龙头的真成长股将持续走强。

  广东西域投资董事长周水江表示,政策底应该在4000点左右,而市场底估计会低10%~15%,因此市场基本见底。

  相对而言,前海鼎业董事长吴良群则没有那么乐观。他表示,二季度整体指数和个股大幅上扬,在6月底出现突发的恐慌式调整。如果没有强力的刺激因素,市场将进入阶段式的盘整和消化。但他同时指出,本轮市场的调整超出预期,许多公司的价值已经回到合理甚至是低于合理的估值区间,风险得到比较充分的释放,许多个股将迎来较好的布局阶段。