【澳门新葡亰赌场网址】量化资行业绩平平 神话表现只是轶事

中海量化策略 基金公司,中海量化基金是股票型基金,量化投资最大的好处是避免基金经理主观决策随意性,降低对基金经理个人能力和经验的依赖,基金业绩尽墨, 市场单边下挫

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  中海量化基金是股票型基金,该基金成立于2009年6月24日,现任基金经理为李延刚,自2009年6月24日管理该只基金。该基金的投资范围是股票60%-95%,债券0%-40%。截至2010年4季度末,其股票仓位为91.13%,和上季度相比,增加17.60百分点。

  该基金在正常市场情况下不作主动资产配置,股票仓位范围为85-95%。最近一年的仓位保持在90%以上,三季度的仓位高达94.3%。
该基金股票仓位范围为60-95%,从最近两个季度的配置来看,仓位变动较为灵活,从中报的73.82%变化到三季度的84.80%。
根据量化模型,精选个股,积极配置权重。

  综合来看,基金经理对于4季度及后市仍较谨慎。目前,欧美债务危机的影响还处于金融经济层面,欧盟需求下降对我国外需的冲击尚未完全显露,
而考虑到经济增速放缓,就业市场和房地产市场依旧低迷,同时美债评级下调促发的全球经济下滑风险还将逐渐释放,当前外需增长也就难以具有持续性,出口增速也将逐渐回落。弱势震荡与寻底是未来市场一段时间的主基调。有的基金提出,4季度是一个振荡筑底的行情,系统风险不大,但结构风险仍存在。本轮全球经济的调整具有复杂性,政策依然有较高的不确定性,因此未来市场的波动性会维持在较高的水平。

  基金公司:中海基金公司

  ·上证选证能力指标:0.17(具有一定选证能力);
·上证选证能力指标:0.13(具有一定选证能力);

  申购赎回:偏股型较稳定,债券型遭赎回

澳门新葡亰赌场网址,  重仓行业:机械设备、建筑业、金属非金属

  (数据截至11月25日
信息披露:上海证券是光大保德信、上投摩根、南方基金的销售机构)

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  基金经理李延刚,2007年7月进入中海基金公司工作,先后任投资管理部副总经理、投研中心总经理,2009年4月至今任公司副总经理,2008年
1月 10日至 2009年 6月 22日兼任中海能源(398021 股吧,行情,资讯,主力买卖)基金经理,2008年4月15日至2009年6月22日兼任中海分红增利(398011
股吧,行情,资讯,主力买卖)基金经理,2009年6月24日至今任中海量化基金经理。

  上海证券基金评价研究中心 王 毅 代宏坤

  从基金经理看好的行业、板块来看,一个比较代表性的观点是,适当平衡行业配置。看好内需消费行业符合经济转型方向的新兴行业,包括新型消费和服务业、新技术行业等
。在周期类股票中,基金经理重点提到的有金融保险等低估值蓝筹板块,以及在长期通胀预期下的资源类股票,例如煤炭、有色、新能源、
新材料等。

基金:中海量化策略

  自2005年成立开始,该基金在2006/2007和2009的牛市中,大幅跑赢股票型基金,但是在2008年、2010上半年的熊市中,大幅落后于股票型基金。原因是该基金一直保持很高的仓位。在今年截至11月底,全年收益与股票型基金表现一致,总体表现不佳,业绩为负。
在2006/2007和2009年的牛市中大幅跑赢同类基金,在2008年的和2010年上半年的熊市中弱于股票型基金。在今年截至11月底,全年收益与股票型基金表现一致,总体表现不佳,业绩为负。
从成立后的表现来看,在成立后的前期较为疲软,最近的业绩有了较大幅度的提升。短期的业绩还不能说明未来的长期走势,长期业绩表现还有待观察。
从成立后来看,在2009年四季度和今年三季度的业绩表现较好。长期业绩表现还有待观察。
中短期的业绩弱于长期业绩,三个月和六个月排名在股票型基金中列50%左右。长期业绩表现还有待观察。

  QDII-权益投资类品种的净值跌幅最大,为-22.65%。

  截至2011年2月18日,该基金近三个月回报率为10.19%,在220只股票型基金中排第2位,近六个月回报率为18.91%,在213只股票型基金中排第
10位,近一年回报率为18.37%,在188只股票型基金中排第26位。

  该基金重点投资大盘成长股。前十大重仓股集中在金融保险、采掘业。持股集中度高,保持在40%左右,但每季度股票调整幅度较小。
在历史上,重点配置机械设备、医药生物、金融保险,每个季度行业配置增减仓幅度较大,有时候达到了10个百分点。该基金在三季度增仓了约15个百分点。增持了房地产和采掘业,减持医药生物、食品饮料、批发零售。
该基金重点投资中盘平衡型股票。持股非常分散,前十大重仓股持股集中度仅有14%左右。前十大重仓股集中在工业材料和能源。三季度重点增持了中材国际、大商股份、包钢稀土。减持了国元证券、华北制药。
该基金历史上重仓行业为机械、金融、医药、食品饮料,且每个季度行业配置增减仓幅度较大,有时候达到了10个百分点。在三季度重点增持了医药生物、农林牧渔,重点减持了机械设备、金融保险和电子业。
该基金历史上重仓行业为机械、信息技术、金融,每个季度行业配置增减仓幅度适中。在三季度重点增持了机械设备、医药生物、交通运输、房地产,重点减持了电子、金属非金属和食品饮料业。

  业绩稳定基金分析:今年以大类资产配置取胜

TAGS:量化中海策略

  三季度所持三大重仓股为中金岭南、中国平安和中国太保。
该基金重点投资中盘成长股。前十大重仓股集中在医药和金融服务业,持股集中度高。三季度所持三大重仓股为康美药业、上海家化合中航光电。
该基金重点投资中盘平衡型股票。持股比较分散,前十大重仓股持股集中度下滑到了20%左右。前十大重仓股集中在工业材料和金融服务。三季度重点增持了威孚高科、中国卫星。减持了华夏银行、招商银行、深发展。
该基金重点投资中盘成长型股票。前十大重仓股持股集中度为30%左右。前十大重仓股集中在工业材料和金融服务。三季度重点增持了东方科技、浦发银行、上海汽车,减持了招商银行、东方电气。

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  该基金2010年4季度末最新基金规模为5.98亿元,和上季度相比,变化率为-15.95%;2010年4季度末最新基金份额为5.52亿份,和上季度相比,变化率为-21.62%。

  投资风格

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  基金采用量化模型进行选股,是当前量化基金中运用量化模型比较彻底的一只,基金持股换手率较高。与其它量化基金相比,在运用模型进行择时比较成功的一只基金。基金的择时和行业选择自2010年以来都能踏准市场节拍。

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  从风格资产来看,中小盘股票表现好于大盘股,中小板综指和创业板略小。综合来看,今年以来在资金面延续紧缩,结构性行情的发展线条不很清晰,基本上是板块轮番下跌,且市场风格的转移节奏加快,对于在基金投资上通过风格资产的转换取得相对收益的操作难度均较往年加大。

  基金从2010年三季度开始,减持了前期表现较好的医药生物板块股票,增加了机械设备板块的权重,这使得基金在今年以来表现较好。

  

  综合来看,基金经理对于4季度及后市仍较谨慎。欧美债务危机的影响还处于金融经济层面,欧盟需求下降对我国外需的冲击尚未完全显露。弱势震荡与寻底是未来市场一段时间的主基调。在板块上,相对看好内需消费行业和符合经济转型方向的新兴行业。在周期类股票中,基金经理重点提到的有金融保险等低估值蓝筹板块,以及在长期通胀预期下的资源类股票。,一个比较代表性的观点是,适当平衡行业配置。

摘要:基金:中海量化策略 基金公司:中海基金公司
重仓行业:机械设备、建筑业、金属非金属
中海量化基金是股票型基金,该基金成立于2009年6月24日,现任基金经理为李延刚,自2009年6月24日管理该只基金。该基金的投资范围是股票60%-95%,债券0%-40%。截至2010年4…

  表现回顾

      图表4:2011年三季度行业配置变化(与上季比)(%)

  该基金由中海基金公司管理,该公司成立于2004年3月18日,目前旗下共有10只基金,其中权益类基金7只,固定收益类基金3只。公司2010年第4季度末最新资产管理规模为284.51亿元,和上一季度相比,变化率为49.10%。

  在行业配置上重仓金融保险业、金属非金属、石油化学行业,每季度配置变化不大。由于这三个行业在今年的走势不理想,导致了该基金今年业绩平平。三季度增持了机械、采掘、医药,减持了金融、食品行业,但增减的幅度较小。在最近的下跌中,高仓位引致了业绩的大幅下滑。
该基金股票仓位范围为60-95%,历史上仓位变化较为稳健,基本上现在到70%-85%之间。三季度的仓位达到了近三年来的最高值87.67%。
该基金行业的配置均衡,在配置中偏重机械、金融和金属非金属业。三季度的增仓幅度虽然比较大,但是具体到不同的行业,增减仓的幅度都相对较小。在三季度重点增持了农林牧渔和采掘业,重点减持了交运设备和食品饮料。
该基金股票仓位范围为60-95%。仓位配置基本稳定在85%左右。也出现过71.3%的低仓位和93%的高仓位。
该基金股票仓位范围为60-95%,从历史配置来看,仓位变动较为灵活,最近一年的仓位保持在较低水平,三季度的仓位为73.52%

  从行业配置看,偏股型基金3季度在前五大重仓行业顺序上有了变化,机械设备仪表仍为首要重仓板块,但金融保险让位于食品饮料成为第3大重仓行业,食品饮料则仅次于机械设备行业,成为基金重仓的第二大行业。3季度,基金在金属非金属行业的减仓较多,而增加了医药生物和批发零售行业配置。可以看出,基金仍然在市场波动较大时,喜欢稳定收益型的”大消费”品种,以及看好部分新兴产业成长股在反弹时的高弹性。

  ·上证三年综合评级:3星级; ·上证三年综合评级:3星级;
该基金成立未满三年,未予评级。 该基金成立未满三年,未予评级。
该基金成立未满三年,未予评级。

  图表3:2011年二三季度偏股型基金的重仓行业(%)

  成立时间:2004-08-27 今年表现:-2.82% 成立时间:2005-10-11
今年表现:-1.35% 成立时间:2010-3-30 今年表现:1.5%
成立时间:2009-03-20 成立以来表现:5.46% 成立时间:2009-06-24
今年表现:8%

  图表1:公募基金份额和资产净值变化(2007Q3-2011Q3)

  ·上证择时能力指标:-0.11(不具择时能力);
·上证择时能力指标:-0.02(不具择时能力);

  从中长期来看,基金经理保持乐观,认为经历经济结构调整的阵痛后,中国经济有望成功转型,并成为全球最大和最有活力的经济体。A股市场也正步入中长期底部区域,优质中小盘成长股等战略性买入机会逐渐凸显。

  上证三大能力指标

  图表2:股票型和混合基金的股票仓位变化(2010Q1-2011Q3)

  ·上证风险管理能力指标:-0.06(风险控制能力较弱);
·上证风险管理能力指标:-0.04(风险控制能力较弱);

  首先,从股票仓位来看,3季度末开放式股票型基金平均股票仓位(占净值比)为82.78%,比2季度下降比例约1.9%。混合型基金(包括国金分类混合-灵活配置型和混合-积极配置型)的股票仓位为73.48%,比2季度下降比例约2.1%,保持了2季度的下降趋势。