澳门新葡亰赌场网址国海Franklin基金:主动股基具备较高投资价值

具备较高的投资价值,具备较高的投资价值,  主动股票型基金跑赢同期市场平均,  1.主动股票型基金在绝大多数季度内均能取得正的超额收益,    1.股票方向混合型基金能在多数季度获得正的超额收益,投资价值较高

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  仓位持续较低、资产置换率也并不高、重仓股的估值水平较高。

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Q4

  仓位调整灵活、资产置换率持续偏低、持股集中度高。

季度

  2008年以来,富国旗下的股票方向混合型基金的规模加权仓位始终较高,同时其换手率较低,持股集中度偏高,表明基金管理人更倾向于对重点股票的长期持有,这增加了基金业绩对重仓股走势的依赖性。三年来基金重仓股的加权PE水平相对较高,基金较多地配置了高估值的成长型股票。

投资建议:

  公司管理的主动股票型基金在绝大多数季度均能取得正的超额收益,其累计收益高于同期全市场主动股票型基金的规模加权累计收益,具备较高的投资价值。

  主动股票型基金跑赢同期市场平均:

Q2

  类固定收益基金风险控制较为合理,累计收益与全市场类固定收益基金的规模加权累计收益持平。

109%

33

  1.主动股票型基金在绝大多数季度内均能取得正的超额收益,具备较高的投资价值。

65%

  股票方向混合型基金投资特点:

年份

28

  公司管理的主动股票型基金在绝大多数季度均能取得正的超额收益,其累计收益高于同期全市场主动股票型基金的规模加权累计收益,具备较高的投资价值。

  投资建议:

2

  一、投资建议

欠佳

仓位

  基金管理的股票型基金市场占有率较高

估值水平级别

Q3

  08年初至10年三季的11个季度中,国海富兰克林基金管理的主动股票型基金有9个季度取得了正的超额收益,三年来其累计超额收益高达36.9%,表现好于同期主动股票型基金的规模加权累计收益。

19 

持股集中度

摘要:投资建议:
1.主动股票型基金在绝大多数季度内均能取得正的超额收益,具备较高的投资价值。
主动股票型基金跑赢同期市场平均:
08年以来国海富兰克林旗下主动股票型基金在绝大多数季度中取得正的超额收益,累计收益高于同期市场平均
主动股票型基金投资特点:…

Q4

  股票方向混合型基金的规模加权累计收益与市场平均水平持平。

Q2

2

  08年以来,国海富兰克林基金管理的主动股票型基金的规模加权仓位调整极为灵活,同时基金的资产置换率一直较低,基金管理人的投资较为谨慎。三年来基金的持股集中度一直较高,基金的业绩在很大程度上依赖重仓股的表现。

持股集中度

45%

  08年以来国海富兰克林旗下主动股票型基金在绝大多数季度中取得正的超额收益,累计收益高于同期市场平均

  二、08年来主动股票型基金的季度超额收益基本为正

季度

  主动股票型基金投资特点:

  08年以来国海富兰克林旗下主动股票型基金在绝大多数季度中取得正的超额收益,累计收益高于同期市场平均

    换手率低、持股集中度偏高、重仓股的估值水平较高

53%

67%

85%

52%

    仓位持续较高、换手率较低、持股集中度和加权PE水平有所降低

54 

    1.股票方向混合型基金能在多数季度获得正的超额收益,具备一定的投资价值。

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-15 

86%

48 

32

Q1

Q1

56%

35%

85%

持股集中度级别

Q1

-4 

77%

Q2

451

56%

估值水平

Q3

23 

35

18 

    08年以来富国旗下主动股票型基金的季度超额收益仅有一个季度在-5%以下,基金对风险的控制能力较强。

55%

澳门新葡亰赌场网址 1表2:富国旗下股票方向混合型基金的投资特点

  基金管理的股票型基金市场占有率较高

137

Q3

  08年以来,国海富兰克林基金管理的主动股票型基金的规模加权仓位调整极为灵活,同时基金的资产置换率一直较低,基金管理人的投资较为谨慎。三年来基金的持股集中度一直较高,基金的业绩在很大程度上依赖重仓股的表现。

24

Q1

80%

季收益排名(前%)

4

2008

141%

  三、股票方向混合型基金累计超额收益高于市场平均

2009

36

128%

  图2:富国旗下股票方向混合型基金08年以来累计超额收益达31.7%

Q2

债券型基金总规模

Q2

61%

2010

Q4

22

24 

51%

Q2

241

  股票方向混合型基金投资特点:

33

46%

资料来源: WIND ,民生证券基金研究中心

-3 

Q2

89%

173

27

  二、08年来主动股票型基金的季度超额收益基本为正

83%

155%

42%

92%

67%

51%

71%

    股票方向混合型基金投资特点:

58%

143

88%

换手率

70%

2009

 

56%

  五、管理的股票型基金市场占有率相对较高

49%

52%

资料来源: WIND ,民生证券基金研究中心

  08年初至10年三季的11个季度中,国海富兰克林基金管理的主动股票型基金有9个季度取得了正的超额收益,三年来其累计超额收益高达36.9%,表现好于同期主动股票型基金的规模加权累计收益。

160%

-18 

Q1

Q1

  表2:国海富兰克林旗下股票方向混合型基金的投资特点

Q4

90%

50 

82%

477

201

59%

27

42%

27

Q2

72%

同类型平均(%)

25

74%

年份

  类固定收益基金风险控制较为合理,累计收益与全市场类固定收益基金的规模加权累计收益持平。

19 

147%

资产置换率

  表1:富国旗下主动股票型基金的投资特点

业绩等级

84%

-15 

52%

56%

Q2

Q3

22

Q2

187

  

持股集中度级别

417

    基金管理的总资产规模相对较为稳定,高于同期市场平均水平。

32

  四、类固定收益基金累计收益与中信标普全债指数持平

仓位级别

  四、类固定收益基金规模加权收益好于市场平均

  表1:国海富兰克林旗下主动股票型基金的投资特点

41%

45

171%

Q1

172

58%

  2008年以来,富国基金管理的主动股票型基金的规模加权累计收益与全市场主动股票型基金的规模加权累计收益基本持平,高于同期上证指数收益。11个季度中,富国旗下基金仅有一个季度超额收益在-5%以下,基金对风险的控制能力较强。

仓位

53%